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        在第三次江陳會談，「兩岸貨幣清算機制」原本沒有列入會談內容，但在中國方面的要求下，該項議題納入會談內容；據此，我們可以研判，兩岸對於兩地「貨幣清算機制」的迫切度，中國遠勝於台灣，台灣實在應該更重視該項議題。

     這硬梆梆的東西，常引起人們困惑到底有什麼重要性，不是透過美元中轉就可以迅速換算兌換，幹嘛有「直接清算機制」？

     事實上，在台灣「貨幣清算機制」的爭論當中，贊成者認為，該機制可立即降低台商通匯交易成本，並有助解決台商融資問題，更有利資金回流台灣。

     反對者以為，清算機制實施後，人民幣將可於台灣大量流通，有危金融體系自主，也可能造成資金加速外流至大陸。

     針對操作面的評估，未來在一對一的兩岸的清算方式，雖然不免參考各自對美元的交叉匯率，但主是以即期匯率（或是對美元的短期平均匯率）為參考標的。

     目前，兩幣與美元之間的現貨交易，均有獨立的外匯交易中心。上海的收盤時間比台北晚一個半鐘頭，如果以每日雙邊外匯市場美元收盤價為基準，必須解決時間差問題，預料初期結算頻率可能為每天數次。

     至於簡單分析，貨幣清算機制簽訂後的影響，我認為可以分價格面、結構面、風險面、政治面4大方面進行探討。

     首先是價格面，目前在大陸流通的新台幣，應有200億元（新台幣，以下同）以上，而在台灣流通的人民幣，估計也在800億元左右，二者累積存量高達1千億元，兩幣間無法集中結算，導致實質上台灣資金回流困難。

     在價格面，台灣需要清算機制最主要的邏輯，是避開美元中轉匯兌的風險；中台之間的貿易匯兌，本應該與美元不必有什麼聯結；但在沒有清算機制下，價差的存在，但在現行機制下造成台商承受過高的匯兌風險，撇開美元對中台貿易的干擾，是價格面最主要的考量。

     在結構面而言，中台之間貿易額度這麼高，海基會董事長江丙坤曾表示：「如果沒有中國的貢獻，我們2008年經濟成長率就是負2％」，換言之，中國貢獻6個百分比的GDP。

     一般而言，雙邊在進行資本跟通貨在流動時，必須要有「對口」的機制；就好比港口發簽證一般，一旦有了清算機制，便能在貨幣上的議題可以有了正式的「對話機制」，這是至關重要的。

     舉例而言，雙方便能正式討論「兌換限額」的問題，而非片面自訂。

     就風控面而言，在沒有直接清算機制之下，中台之間的遠期外匯市場便無法建立；以中美貿易為例，是透過美元遠匯市場進行避險，從中美的遠期外匯數量便可知道中台之間需要奪大的外匯避險空間。在兩岸每年貿易額高達1,500億美元的情形下，欠缺合理的避險工具，實屬不妥。

     最後就政治面討論，當兩岸建立「貨幣清算機制」之後，勢必讓兩個掌控「主權」貨幣的兩國央行進行直接性質的對話。

     過去，我們都是透過第三地-香港，來間接進行對話，在去年中央銀行副總裁周阿定與中國銀行香港分行簽訂協議，討論台資銀行19分行承作人民幣業務便是這樣的模式，一旦能夠進行雙方央行的對話，政治意義不言可喻。